行情回顧：10月觸底反彈因素分析

    ●需求出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)

    ●全國庫存小幅回落

    ●信貸增長好于預(yù)期

    ●鋼廠再現(xiàn)普漲局面

    ●資本市場表現(xiàn)搶眼

    ●商家心態(tài)有所好轉(zhuǎn)

    一、 行情回顧篇

    從整個10月份的市場走勢來看，鋼價觸底反彈之勢似乎已經(jīng)基本確立?？梢钥吹?，滬上建筑鋼材價格從8月初期的4600元/噸高點一路下行至3220元/噸低谷，期間數(shù)次反彈均無功而返，唯有10月中旬的這次反彈，不但一呼百應(yīng)帶動全國普漲，更有滬上庫存首度減倉作為利好支撐。然而，目前薄弱的基本面尚且難以支撐價格持續(xù)走高，沖高受阻跡象也同樣明顯。

    總結(jié)來看，10月價格觸底反彈的背后，以下幾個因素至為關(guān)鍵：

    其一、需求因素?？陀^而言，“金九銀十”的需求旺季雖然未能完全兌現(xiàn)，但10月下旬以來需求回暖仍然有力的支撐了價格的迅猛反彈，然而，目前市場心態(tài)依然脆弱，需求的反復(fù)不定也決定了價格仍將處于震蕩整理階段。

    其二、庫存因素。西本新干線綜合庫存數(shù)據(jù)顯示，滬上建筑鋼材庫存經(jīng)過連續(xù)13周增倉之后本月首度出現(xiàn)小幅減倉跡象，且減倉現(xiàn)象不單上海市場獨有，各地市場的建筑鋼材庫存都已經(jīng)出現(xiàn)見頂回落勢態(tài)。伴隨全國范圍內(nèi)二次去庫存化的啟動，鋼價自然展開了上行攻勢。

    其三、資金因素。央行公布數(shù)據(jù)顯示， 9月份當(dāng)月人民幣各項貸款增加5167億元，前三季度人民幣貸款增加8.67萬億元，同比多增5.19萬億元?？梢钥吹剑?月5167億元的新增貸款已經(jīng)遠遠超越市場預(yù)期，這也印證了管理層前期提出的繼續(xù)保持適度寬松貨幣政策的表態(tài)，寬松的貨幣環(huán)境無疑也會對市場形成一定利好支撐。

    其四、鋼廠因素?，F(xiàn)狀來看，隨著鋼價的迅速拉升，鋼廠前期的明降暗補、保值銷售政策再難享受，取而代之的又是集體推高局面，尤其以華東鋼廠拉高Zui為踴躍。鋼廠的推波助瀾一方面再度抬高了商家成本，另一方面也使得產(chǎn)能壓力更加難以化解。

    其五、資本市場影響。本月資本市場可謂表現(xiàn)搶眼，首先是黃金價格突破歷史新高，隨后國際油價也開始加速上漲，緊接著期貨、股市一路走高，螺紋期貨更是得以重新收復(fù)4000點關(guān)口。資本市場形勢喜人，鋼材現(xiàn)貨自然也就借力上行。只是，脫離基本面的行情難以持久，期鋼的沖高回落或也是對市場的一個警醒。

    其六、商家心態(tài)變化?？梢钥吹?，隨著價格的深度下挫，是商家的聯(lián)合救市、齊力拉漲使得鋼價出現(xiàn)絕地反彈之勢；而隨著價格的大幅攀升，又是商家的操作分化、拋售兌現(xiàn)導(dǎo)致價格再度松動走低。不得不說，在市場面臨轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵時刻，商家心態(tài)將會起到十分重要的作用。

    10月行情就此收場，反彈之后的鋼價將何去何從？市場會不會出現(xiàn)再度探底？去庫存化將會如何實現(xiàn)？滬上建筑鋼市需求形勢如何？國內(nèi)宏觀經(jīng)濟大勢如何？國際市場發(fā)展勢態(tài)怎樣？帶著諸多問題，一起來看11月滬上建筑鋼材行情分析報告。

    供給分析：國內(nèi)鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高，供給壓力依然嚴峻

    ●本月國內(nèi)建筑鋼材庫存保有量出現(xiàn)小幅減倉跡象

    ●本月國內(nèi)鋼材產(chǎn)能釋放仍然處于歷史高位，供給壓力依然嚴峻

    ●本月我國出口鋼材呈環(huán)比繼續(xù)增加之勢，但國際市場壓力明顯

    ●預(yù)計下月建筑用鋼供給仍將保持高位

    二、供給分析篇

    1、 國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

    首先來看庫存現(xiàn)狀，西本新干線監(jiān)控的全國主要城市建筑鋼材庫存數(shù)據(jù)變化顯示，經(jīng)過十一長假的資源激增環(huán)節(jié)之后，10月中旬以來，全國各地庫存都陸續(xù)出現(xiàn)了小幅減倉跡象，其中華東區(qū)域減倉勢態(tài)尤為明顯，這也直接促使了華東市場鋼價率先反彈。需要提示的是，在粗鋼產(chǎn)能居高不下的背景之下，全國建筑鋼材庫存卻出現(xiàn)了小幅減倉跡象，看似矛盾的背后或許也暗示著需求旺季已經(jīng)拉開序幕。

    2、國內(nèi)建筑鋼材供給現(xiàn)狀分析

    結(jié)合鋼廠Zui新排產(chǎn)計劃來看，10月份國內(nèi)主要企業(yè)計劃生產(chǎn)螺紋鋼、圓鋼853.85萬噸，較9月份增加5.55萬噸，日均產(chǎn)量較上月基本持平；計劃生產(chǎn)線材、盤螺555.53萬噸，較9月份減少17.59萬噸，日均產(chǎn)量環(huán)比下降3.16%。數(shù)據(jù)表明，10月鋼價觸底之后的迅速推高，使得鋼廠利潤空間重新顯現(xiàn)，減產(chǎn)動力也大為削減。

    而據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年9月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為5071萬噸、4792萬噸和6116萬噸，同比分別增長28.7%、27.7%和31.6%，粗鋼日均產(chǎn)量169.03萬噸/天，再創(chuàng)歷史新高。中鋼協(xié)Zui新預(yù)測數(shù)據(jù)也顯示，10月上旬國內(nèi)鋼廠粗鋼日產(chǎn)水平仍然維持169萬噸的歷史高位，全年新增資源量將超過1億噸。并且，國際市場增產(chǎn)跡象也同樣明顯，據(jù)國際鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年7、8月份，全球66個主要產(chǎn)鋼國家和地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量連續(xù)兩個月突破1億噸，預(yù)計9月份粗鋼產(chǎn)量亦將維持8月份的1.06億噸水平或略有增長。現(xiàn)狀來看，居高不下的粗鋼產(chǎn)能或?qū)笃阡搩r反彈高度形成一定制約。