股神巴菲特每年致柏克夏公司股東的信中，都會(huì)分析一年來(lái)的投資成果。08年金融風(fēng)暴股神巴菲特也難逃魔掌，光是2008全年淨(jìng)資產(chǎn)減少115億美元是巴菲特1965年掌舵以來(lái)第二度下滑，也是這44年來(lái)Zui糟，去年每股帳面價(jià)值更萎縮 9.6%。
他在致股東信中坦承三大錯(cuò)誤。股神犯了哪些錯(cuò)誤？他對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)是什麼？他又給了投資者什麼建議？以下是巴菲特致波克夏公司股東的信摘要：
一、總結(jié)2008年：誤入羽毛球賽場(chǎng)的小鳥(niǎo)
2008年，波克夏公司淨(jìng)值降幅達(dá)115億美元，每股帳面價(jià)值下降9.6%，公司帳面價(jià)值和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)均為44年來(lái)Zui差表現(xiàn)。巴菲特形容2008年金融風(fēng)暴裡，「各個(gè)市場(chǎng)的投資者就像一群誤入羽毛球賽場(chǎng)的小鳥(niǎo)，暈頭轉(zhuǎn)向且傷痕累累。」
全球許多大型金融機(jī)構(gòu)中存在的一系列致命性問(wèn)題逐漸暴露，由信貸市場(chǎng)的問(wèn)題很快蔓延至非金融領(lǐng)域。巴菲特：「我年輕時(shí)曾看到的信條，現(xiàn)成為整個(gè)國(guó)家的格言：我相信上帝；其餘人等，請(qǐng)付現(xiàn)金。」
　　「第四季度，信貸危機(jī)加上房?jī)r(jià)和股價(jià)暴跌已經(jīng)造成嚴(yán)重的擔(dān)憂(yōu)情緒，這種擔(dān)憂(yōu)情緒已經(jīng)彌漫全國(guó)。商業(yè)活動(dòng)呈直線下降，並且以我前所未見(jiàn)的速度加快。美國(guó)以及全球多數(shù)地區(qū)已經(jīng)陷入殘酷的負(fù)反饋循環(huán)。擔(dān)憂(yōu)情緒導(dǎo)致商業(yè)活動(dòng)收縮，商業(yè)活動(dòng)收縮又導(dǎo)致?lián)鷳n(yōu)情緒進(jìn)一步加劇?！?br>二、政府角色：政府應(yīng)該更積極行動(dòng)
「美國(guó)政府採(cǎi)取積極行動(dòng)。先前以杯服用的“經(jīng)濟(jì)藥劑”Zui近已經(jīng)用桶來(lái)灌服。」巴菲特指出副作用可能為通貨膨脹衝擊以及美國(guó)各州各城市的依賴(lài)。但他仍然強(qiáng)調(diào)，即使可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，但為了避免金融體系徹底崩潰，政府迅速而強(qiáng)有力的行動(dòng)是不可或缺的。
三、未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)：全球成長(zhǎng)步履蹣跚
巴菲特預(yù)測(cè)：「雖然美國(guó)2009年的經(jīng)濟(jì)仍將『步履蹣跚」，但美國(guó)的美好日子就在前面。」他預(yù)測(cè)，過(guò)去44年，有75%的年份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲，未來(lái)44年上漲年份的比例將大體類(lèi)似。
四、巴菲特的三大錯(cuò)誤：新情況出現(xiàn)時(shí)，卻還在裝傻
巴菲特坦承，「我在投資決策上也做了一些蠢事?！?br>1.「當(dāng)新情況出現(xiàn)，需要我重新審視自己的投資決策，並迅速採(cǎi)取行動(dòng)的時(shí)候，我卻還在裝傻?！?br>2.「Zui重大的錯(cuò)誤就是我在油價(jià)接近歷史Zui高位的時(shí)候，增加了(conocophillips stock)康菲石油公司大量股票。我沒(méi)想到能源價(jià)格在去年下半年的急劇下跌。我當(dāng)時(shí)認(rèn)為，未來(lái)油價(jià)很有可能遠(yuǎn)高於當(dāng)前40至50美元水平；但到目前為止，我完全錯(cuò)了。即使價(jià)格將來(lái)可能上升，我在錯(cuò)誤時(shí)期的錯(cuò)誤投資已經(jīng)給公司造成數(shù)十億美元的損失?！?br>3. 巴菲特向原來(lái)股價(jià)比較低的兩家愛(ài)爾蘭銀行投資了2.44億美元，但隨著銀行出現(xiàn)大規(guī)模損失，市場(chǎng)價(jià)值減少到2700萬(wàn)美元。巴菲特：「如果用網(wǎng)球術(shù)語(yǔ)來(lái)形容，這就是‘非受迫性失誤’(unforced error)?！?br>五. 對(duì)投資者的忠告：謹(jǐn)慎至上
1.“beware of greeks bearing formulas”──要警惕那些看上去很美的數(shù)學(xué)公式。
2. 對(duì)目前眾所歡迎的投資模式採(cǎi)取謹(jǐn)慎態(tài)度（例如現(xiàn)金為王）。