日本關(guān)東電化工株式會社（4047）公布了2024年3月期的決算報告，受特殊氣體與電池材料市場環(huán)境的急劇惡化影響，公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。在2024年3月期，公司銷售額同比減少139億日元至647億日元，營業(yè)利潤更是由盈轉(zhuǎn)虧，錄得149億日元的虧損，達(dá)到-19億日元。其中，電池材料業(yè)務(wù)因原材料鋰價格暴跌，計提了高達(dá)42億日元的資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致庫存評估損失顯著增加。

盡管上一財年業(yè)績慘淡，但公司管理層對2025年3月期（本期）的展望持樂觀態(tài)度，計劃實現(xiàn)V型反彈。預(yù)計銷售額將回升至690億日元，同比增長42億日元；營業(yè)利潤預(yù)計將恢復(fù)至49億日元，實現(xiàn)68億日元的盈利增長。這一復(fù)蘇主要得益于半導(dǎo)體制造商稼動率的提升，預(yù)計特殊氣體業(yè)務(wù)將在第三季度完全恢復(fù)；同時，電池材料業(yè)務(wù)預(yù)計將從第二季度開始受益于美國《通脹削減法案》（IRA）帶來的需求拉動。

從業(yè)務(wù)板塊來看，精密化學(xué)品部門（含特殊氣體與電池材料）是業(yè)績波動的核心。2024年3月期該部門銷售額減少126億日元至512億日元，營業(yè)利潤虧損28億日元。特殊氣體受半導(dǎo)體減產(chǎn)拖累，電池材料則因電動汽車市場增速放緩及供需惡化而低迷。然而，隨著全球半導(dǎo)體行業(yè)回暖，預(yù)計2025年該部門銷售額將增長47億日元至560億日元，營業(yè)利潤有望達(dá)到45億日元?；A(chǔ)化學(xué)品部門預(yù)計將扭虧為盈，其他業(yè)務(wù)板塊（鐵系、商事、設(shè)備）也將保持相對穩(wěn)定。

在設(shè)備投資與新產(chǎn)品研發(fā)方面，關(guān)東電化正積極布局未來。公司正在建設(shè)年產(chǎn)600噸的半導(dǎo)體蝕刻氣體“六氟-1,3-丁二烯”設(shè)備，預(yù)計2024財年末完工；同時，針對低溫蝕刻技術(shù)的新產(chǎn)品“KSG-22"也在規(guī)劃量產(chǎn)中。此外，公司在電池材料領(lǐng)域加大投入，計劃建設(shè)年產(chǎn)能相當(dāng)于65GWh的添加劑生產(chǎn)線，并已獲得日本政府相關(guān)補(bǔ)助金支持。公司還推進(jìn)中國合資工廠的第二期建設(shè)，并重新審視全球制造布局。

針對全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的趨勢，關(guān)東電化明確表示將加速“去中國化”戰(zhàn)略。面對中美摩擦加劇及中國電動汽車出口激增帶來的競爭壓力，公司計劃構(gòu)建涵蓋美國、亞洲、歐洲及南美的多元化供應(yīng)鏈，不僅關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)，更在原料供應(yīng)、銷售渠道及回收體系上全面應(yīng)對。公司目前在國內(nèi)外共運營4個生產(chǎn)基地，并計劃通過授權(quán)生產(chǎn)等新模式拓展市場，以應(yīng)對日益嚴(yán)峻的國際環(huán)境。

對于中國化工及半導(dǎo)體從業(yè)者而言，關(guān)東電化的案例表明，即便在行業(yè)低谷期，依托技術(shù)迭代（如低溫蝕刻氣體）和緊跟地緣政治紅利（如美國IRA法案），企業(yè)仍能實現(xiàn)快速復(fù)蘇。這提示中國企業(yè)在出海布局時，需更加重視供應(yīng)鏈的多元化韌性，并關(guān)注海外政策導(dǎo)向帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，以規(guī)避單一市場風(fēng)險。