2025年3月25日，全球激光雷達(dá)龍頭企業(yè)速騰聚創(chuàng)（股票代碼：02498.HK）正式發(fā)布2025年度及第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告，宣告公司首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利。這一里程碑事件標(biāo)志著其“自動(dòng)駕駛+機(jī)器人”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略正式進(jìn)入財(cái)務(wù)驗(yàn)證階段，行業(yè)格局迎來重大轉(zhuǎn)折。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年全年速騰聚創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約19.41億元人民幣，累計(jì)銷售激光雷達(dá)約91.2萬臺(tái)，毛利約5.14億元，同比增長(zhǎng)81.3%。其中第四季度表現(xiàn)尤為亮眼，單季實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.3億元，凈利潤(rùn)1.04億元，綜合毛利率達(dá)28.5%，同比提升6.4個(gè)百分點(diǎn)；機(jī)器人業(yè)務(wù)毛利率更是高達(dá)41.5%，展現(xiàn)出極強(qiáng)的盈利能力。

隨著機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收在第四季度達(dá)到約3.47億元，與自動(dòng)駕駛（ADAS）業(yè)務(wù)的3.61億元營(yíng)收基本持平，速騰聚創(chuàng)已徹底打破單一依賴汽車市場(chǎng)的局面。機(jī)器人業(yè)務(wù)不再是遙遠(yuǎn)的未來預(yù)期，而是成為與汽車業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的核心增長(zhǎng)極。這種雙引擎結(jié)構(gòu)有效對(duì)沖了單一行業(yè)的周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

在產(chǎn)品銷量方面，2025年速騰聚創(chuàng)機(jī)器人業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。第四季度銷量達(dá)22.12萬臺(tái)，同比激增2565.1%；全年銷量達(dá)30.3萬臺(tái)，位居全球機(jī)器人領(lǐng)域激光雷達(dá)銷量。這一成績(jī)的背后，是公司對(duì)AI技術(shù)從“屏幕”向“物理世界”延伸趨勢(shì)的精準(zhǔn)預(yù)判。憑借在性能、成本及量產(chǎn)能力上的差異化優(yōu)勢(shì)，其數(shù)字激光雷達(dá)在多個(gè)細(xì)分場(chǎng)景斬獲大量訂單。

在割草機(jī)器人市場(chǎng)，速騰聚創(chuàng)已占據(jù)頭部客戶的份額，預(yù)計(jì)2026年出貨量將攀升至45萬至60萬臺(tái)。在無人配送領(lǐng)域，其對(duì)頭部客戶覆蓋率超90%，新石器、京東、美團(tuán)等企業(yè)均采用其解決方案。隨著RoboVan的大規(guī)模量產(chǎn)，單車搭載量預(yù)計(jì)提升至2至4臺(tái)。在具身智能領(lǐng)域，公司已覆蓋近50家全球核心客戶，AC系列“機(jī)器人眼”及手眼協(xié)調(diào)方案正與頭部客戶進(jìn)行場(chǎng)景驗(yàn)證，為未來市場(chǎng)爆發(fā)儲(chǔ)備戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。

速騰聚創(chuàng)CEO邱純朝透露，公司已與智譜、宇樹、中擎、銀河通用等近50家人形及四足機(jī)器人企業(yè)達(dá)成合作。與此同時(shí)，自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)并未放緩，2025年全年獲得35家車企的167款車型認(rèn)證。2026年，其客戶結(jié)構(gòu)將更加多元健康。特別是在合資品牌市場(chǎng)，根據(jù)佐思汽研數(shù)據(jù)，2025年速騰聚創(chuàng)以超70%的份額位居第一，預(yù)計(jì)2026年來自合資品牌的銷量將達(dá)20萬至25萬臺(tái)。

技術(shù)層面，邱純朝指出數(shù)字激光雷達(dá)可在保持高成本效益的同時(shí)輕松突破1000線，徹底顛覆了傳統(tǒng)激光雷達(dá)性能天花板低、成本高的認(rèn)知。過去兩三年行業(yè)ASP（平均售價(jià)）的下降主要源于技術(shù)迭代和架構(gòu)切換，目前架構(gòu)已基本定型，短期不會(huì)出現(xiàn)劇烈價(jià)格戰(zhàn)。盡管ADAS業(yè)務(wù)短期仍面臨毛利率壓力，但隨著新產(chǎn)品穩(wěn)定量產(chǎn)、銷量提升及芯片優(yōu)勢(shì)釋放，其毛利率將逐步回升并趨于穩(wěn)定。

在Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）領(lǐng)域，2026至2027年被視為訂單釋放的關(guān)鍵窗口期。目前頭部企業(yè)正推動(dòng)新一代車型迭代，單車搭載激光雷達(dá)數(shù)量通常為6至10臺(tái)。速騰聚創(chuàng)已與百度Apollo、滴滴自動(dòng)駕駛、文遠(yuǎn)知行、小馬智行及Uber等超90%的行業(yè)企業(yè)建立合作。

速騰聚創(chuàng)此次單季盈利，不僅驗(yàn)證了其雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的可行性，更折射出激光雷達(dá)行業(yè)價(jià)值評(píng)估邏輯的根本轉(zhuǎn)變：從單純追求單一市場(chǎng)的出貨量規(guī)模，轉(zhuǎn)向考察多場(chǎng)景覆蓋能力與技術(shù)架構(gòu)的代際優(yōu)勢(shì)。這種評(píng)價(jià)體系的遷移，或許才剛剛開始。

對(duì)于中國(guó)激光雷達(dá)企業(yè)而言，速騰聚創(chuàng)的突圍路徑提供了重要啟示：在自動(dòng)駕駛市場(chǎng)內(nèi)卷加劇的背景下，積極拓展機(jī)器人等新興場(chǎng)景，利用技術(shù)代差構(gòu)建成本與性能的雙重壁壘，是實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量盈利”跨越的關(guān)鍵。通過深耕具身智能等前沿領(lǐng)域，中國(guó)科技企業(yè)有望在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)中占據(jù)更主動(dòng)的地位。