當(dāng)前越南鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢：建筑用鋼材市場因基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動而保持活躍，但鍍鋅鋼板領(lǐng)域卻因高度依賴出口及內(nèi)需不足，正面臨嚴(yán)峻的庫存積壓與盈利壓力。

建筑鋼材價格堅挺 公共投資成主要驅(qū)動力

分析師普遍預(yù)期，隨著越南公共支出加速落地以及建筑業(yè)復(fù)蘇勢頭延續(xù)，2026年第二季度建筑鋼材市場將繼續(xù)維持強(qiáng)勁表現(xiàn)。目前供應(yīng)穩(wěn)定，主流品牌報價相對均衡。以Hoaphat（華發(fā)）為例，其CB240級鋼筋和D10 CB300級螺紋鋼價格均穩(wěn)定在每公斤15,430越南盾。北方地區(qū)的Viet Y Steel Northern Vietnam（越冶鋼鐵北越公司）定價略低，CB240為每公斤15,150越南盾，D10 CB300為每公斤14,700越南盾；而Viet Duc Steel Northern Vietnam（越德鋼鐵北越公司）的報價分別為每公斤15,250越南盾和15,050越南盾。此外，VJS Northern、Pomina、Southern Steel等品牌也維持現(xiàn)有售價，顯示出市場供需關(guān)系的相對平衡。

國際大宗商品價格下行 中國庫存高企施壓

盡管越南本地市場表現(xiàn)穩(wěn)健，但全球原材料價格的波動仍構(gòu)成潛在影響。上海期貨交易所2026年6月交割的螺紋鋼期貨價格微跌2元（跌幅0.06%），報每噸3,151元人民幣；大連商品交易所同期鐵礦石期貨價格下跌0.67%（約5.5元），收于每噸811.5元。新加坡交易所方面，同期鐵礦石價格下跌1.4美元至每噸105.85美元。

值得注意的是，鐵礦石價格在交易時段內(nèi)持續(xù)走低，創(chuàng)下三周以來的新低。這主要得益于澳大利亞和巴西供應(yīng)量的增加，以及中國港口庫存仍處于高位，對市場形成巨大壓制。此外，中國南部和中部地區(qū)持續(xù)的強(qiáng)降雨天氣也抑制了鋼鐵需求，導(dǎo)致貴州、廣西、湖北等主要產(chǎn)區(qū)的項目進(jìn)度放緩。據(jù)光大期貨分析，惡劣天氣致使眾多建設(shè)項目停滯，進(jìn)一步削弱了對鋼材產(chǎn)品的實際需求。

鍍鋅鋼板行業(yè)困境 企業(yè)被迫尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

與建筑鋼材的景氣形成鮮明對比的是，鍍鋅鋼板行業(yè)正經(jīng)歷寒冬。由于該細(xì)分領(lǐng)域?qū)Τ隹谑袌鲆蕾嚩葮O高，受全球需求疲軟及貿(mào)易壁壘影響，越南本土鍍鋅鋼生產(chǎn)商普遍面臨去庫存難題。

Hoa Sen（和發(fā)集團(tuán)）、Nam Kim（南金集團(tuán)）、Ton Dong A（東亞鋼鐵）等行業(yè)龍頭均報告了利潤下滑的情況。為應(yīng)對危機(jī)，這些企業(yè)不得不啟動業(yè)務(wù)重組計劃，并加速向份額爭奪或多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方向轉(zhuǎn)型。這種“外冷內(nèi)熱”的局面反映出越南鋼鐵產(chǎn)業(yè)在出口導(dǎo)向型產(chǎn)品上面臨的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

對于中國鋼鐵及下游制造企業(yè)而言，越南市場的分化趨勢提供了重要參考。雖然越南基建紅利仍在釋放，但需警惕全球大宗商品價格波動及上游原料成本傳導(dǎo)風(fēng)險。同時，鍍鋅鋼板等深加工產(chǎn)品的內(nèi)卷加劇，提示企業(yè)在拓展海外市場時，應(yīng)更注重提升產(chǎn)品附加值與供應(yīng)鏈韌性，避免陷入單一價格競爭的紅海。