據(jù)Mysteel抽樣制造商數(shù)據(jù)，2026年7月至9月中國鋁擠壓產(chǎn)量持續(xù)走低。其中建筑用鋁擠壓產(chǎn)量累計下降21.2%，反映傳統(tǒng)建筑需求持續(xù)疲軟；相比之下工業(yè)用鋁擠壓產(chǎn)量僅下降3.7%，展現(xiàn)相對韌性并為總產(chǎn)量提供支撐。

同期鋁擠壓總產(chǎn)量下降11.8%，產(chǎn)能利用率從41.83%滑落至36.90%。行業(yè)整體處于低位運行，超六成產(chǎn)能處于閑置或低負荷狀態(tài)。

供應(yīng)端“以銷定產(chǎn)”模式特征顯著，排產(chǎn)周期縮短。綜合交貨期從8.63天壓縮至7.76天，表明生產(chǎn)節(jié)奏加快但訂單積壓減少。原材料與成品庫存同步去化：原料庫存下降18.7%，快于成品庫存15.6%的降幅，顯示在需求前景不明朗背景下，生產(chǎn)商主動縮減采購以控制運營風險。訂單消耗持續(xù)疲軟，未執(zhí)行訂單下降11.1%，凸顯終端需求復(fù)蘇乏力。

需求端呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化，海外市場表現(xiàn)優(yōu)于國內(nèi)。受房地產(chǎn)新開工面積下滑及門窗、幕墻需求萎縮影響，廣東、湖北、江西等地的建筑鋁擠壓市場較為低迷，短期內(nèi)改善前景有限。

光伏與新能源成為亮點。二季度末集中交付的地面電站項目帶動需求回暖，安徽、江蘇等地光伏擠壓廠商滿負荷生產(chǎn)，已成為工業(yè)擠壓的核心增長引擎。然而傳統(tǒng)國內(nèi)工業(yè)需求方面，如山東華建等龍頭企業(yè)報告出現(xiàn)“旺季不旺”，常規(guī)行業(yè)訂單收縮，國內(nèi)需求修復(fù)時點可能進一步推遲。

出口方面，鋁擠壓發(fā)貨量在6月達峰后于7月出現(xiàn)環(huán)比首次下滑（-3%），同比增速亦放緩至+10%，釋放拐點信號。2026年中國出口總量呈現(xiàn)“V型反彈后高位震蕩”走勢，峰值達9.2萬噸。

出口曾是防止行業(yè)崩潰的關(guān)鍵支柱，但該紅利正邊際減弱。9月中下旬至10月的政策窗口尚未完全關(guān)閉，外部需求目前仍具支撐力；然而12月4日后出口成本上升將侵蝕利潤空間，發(fā)貨量面臨顯著回調(diào)風險。屆時行業(yè)或?qū)⒚媾R“內(nèi)需不足疊加出口退潮”的雙重弱勢局面。

當前鋁擠壓行業(yè)陷入“弱供給、弱需求、結(jié)構(gòu)分化”的循環(huán)。短期內(nèi)關(guān)鍵變量在于9月至10月國內(nèi)建筑與工業(yè)訂單能否落地，特別是房地產(chǎn)政策向建筑端的傳導(dǎo)效果，以及出口訂單能否維持高位。中長期來看，行業(yè)整合將加速，擁有高端產(chǎn)品組合與成熟出口渠道的企業(yè)將成為受益者，而傳統(tǒng)建筑擠壓企業(yè)生存空間將被嚴重擠壓甚至被迫退出。需警惕國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期導(dǎo)致過剩壓力持續(xù)壓制全產(chǎn)業(yè)鏈利潤。