韓國HD現(xiàn)代電氣（267260）發(fā)布財報顯示，第三季度實現(xiàn)合并營收1.1799萬億韓元（約8.888億美元），同比增長18.5%；營業(yè)利潤達2845億韓元（約2.143億美元），同比增長15.1%，營業(yè)利潤率錄得24.1%。此次業(yè)績創(chuàng)下公司季度營收歷史新高，主要受人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心電力基礎設施需求強勁拉動。

表現(xiàn)Zui為突出的是配電設備及新業(yè)務板塊，該板塊營收同比大幅增長85.8%。增長主要由半導體行業(yè)對配電變壓器的需求擴張、北美市場配電設備銷售提升，以及去年12月中標的韓國全羅南道新安郡安策島電池儲能系統(tǒng)（BESS）項目收入開始全額確認共同推動。旋轉機械板塊營收則因韓國本土需求穩(wěn)固而增長16.5%。

從區(qū)域盈利能力來看，北美電力變壓器與中東高壓斷路器的利潤率持續(xù)改善，韓美兩國配電設備及配電變壓器盈利亦有所提升。但由于利潤率相對較低的韓國本土營收增速快于海外，整體營業(yè)利潤率較去年同期第三季度的25.1%下滑約1個百分點。

訂單數(shù)據(jù)表面看似疲軟，第三季度新訂單為9.8億美元（約1.3萬億韓元），同比下降19.1%。公司指出，這主要系上半年已承接高達32.31億美元（約4.3萬億韓元）大單產(chǎn)生的基數(shù)效應所致。截至第三季度末，公司訂單積壓總額達88.43億美元（約11.7萬億韓元），較上年同期增長26.6%，較上一季度環(huán)比增長4.2%，遠未達到所謂“需求見頂”的狀態(tài)。

伴隨財報發(fā)布，公司同步披露了清州配電園區(qū)二期投資計劃。未來26個月內(nèi)將投入約1980億韓元（約1.491億美元），建設配電設備生產(chǎn)集群并提升產(chǎn)能，預計每年可帶來2500億韓元（約1.883億美元）的營收增量。此次投資旨在提前應對市場變化：以AI數(shù)據(jù)中心為核心的大型電力基建項目增多，且將多種配電設備打包為單一供應合同的“一攬子”訂單正在擴大。公司將通過智能工廠與物流自動化提升生產(chǎn)效率，強化高附加值戰(zhàn)略市場的服務能力及全球供應鏈競爭力。

清州配電園區(qū)是一座耗資1161億韓元（約8.75億美元）、占地8.54萬平方米的新建中低壓斷路器工廠，已于去年底完工。今年初公司完成將原有安城廠生產(chǎn)設備搬遷并全面投產(chǎn)。由于首年運營訂單量已十分飽滿，公司決定在投產(chǎn)當年即啟動擴建。

公司相關負責人表示，近期北美大型科技公司正牽頭擴大同時供應電力變壓器與配電設備的長期一攬子合同。憑借橫跨電力變壓器、配電變壓器及配電設備的綜合供應能力，公司將強化差異化競爭優(yōu)勢，進一步鞏固在全球電力基礎設施市場的地位。當前電力設備行業(yè)的增長軸心正從超高壓變壓器向數(shù)據(jù)中心內(nèi)部配電所需的中小型設備與配電變壓器拓寬。若北美科技巨頭打包長單模式成為常態(tài)，訂單或將進一步向具備綜合供應體系的企業(yè)集中。

不過，新訂單下降與營業(yè)利潤率下滑仍是投資者關注焦點。盡管公司將其歸因于上半年大單的基數(shù)效應，但鑒于電力設備行業(yè)訂單季度波動較大，后續(xù)訂單流向可能對股價產(chǎn)生顯著影響。韓國本土營收占比上升帶來的短期利潤率稀釋效應，也可能持續(xù)存在。

資料來源：BigGo Finance；原文發(fā)布日期：2026-10-27。本文為資料編譯。