泰國精密鈑金制造商JPP控股（5284.TW）董事長鐘國松于29日宣布，公司已累計通過超過20項航空特種工藝認證，覆蓋空客A350駕駛艙結(jié)構(gòu)件及其子項目，正式進入該機型高端結(jié)構(gòu)件供應(yīng)鏈。目前相關(guān)產(chǎn)品正在接受波音驗證，下一步目標是切入波音生態(tài)體系。

此次認證的核心價值在于突破行業(yè)準入壁壘。航空結(jié)構(gòu)件需從原型設(shè)計到量產(chǎn)逐項完成特種工藝驗證，超20項認證的獲取標志著JPP由普通精密鈑金制造商躍升為空客合格的高端結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商。公司將其視為高端航空制造領(lǐng)域的重大戰(zhàn)略突破，并預(yù)期航空業(yè)務(wù)將成為繼AI服務(wù)器之后驅(qū)動中長期業(yè)績增長的“第二引擎”。

為滿足空客嚴苛的成形要求及全球航空供應(yīng)鏈向難成形工藝轉(zhuǎn)移的趨勢，JPP重金引進了“深拉液壓成形機”。該設(shè)備在全球僅31臺，為泰國首臺。公司表示，該設(shè)備可實現(xiàn)高拉伸、高精度的復(fù)雜曲面一體化成形，在提升產(chǎn)品良率與生產(chǎn)效率的同時，鞏固了其在東南亞航空制造領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

產(chǎn)能布局與質(zhì)量體系構(gòu)成另一優(yōu)勢。位于泰國北欖府邦普工業(yè)園的生產(chǎn)基地已步入成熟運營階段，全面持有AS9100及NADCAP等國際航空質(zhì)量體系認證。結(jié)合此前對法國航空制造商SEGNERE SAS的收購，公司產(chǎn)品組合優(yōu)化的效益正逐步顯現(xiàn)，預(yù)計將持續(xù)貢獻營收與利潤。

除航空業(yè)務(wù)外，JPP在AI基礎(chǔ)設(shè)施與電力能源領(lǐng)域的出貨亦受關(guān)注。受益于美國云服務(wù)提供商（CSP）及泰國戰(zhàn)略合作伙伴擴大AI投資，通用與AI服務(wù)器機柜、電源柜、備用電池單元（BBU）、服務(wù)器機箱及結(jié)構(gòu)件訂單持續(xù)增長。公司目前已進入泰國頭部電源管理制造商供應(yīng)鏈，供應(yīng)高端電源柜、BBU及儲能相關(guān)結(jié)構(gòu)件，相關(guān)能源產(chǎn)品預(yù)計于今年第四季度進入大規(guī)模量產(chǎn)階段。

針對近期市場傳聞，JPP指出受區(qū)域電網(wǎng)供電不足影響，部分北美CSP的AI服務(wù)器機柜出貨節(jié)奏略有放緩，但數(shù)據(jù)中心對供電與備份系統(tǒng)的需求仍在上升。其北欖生產(chǎn)基地毗鄰核心客戶，具備實時供貨優(yōu)勢。隨著北美電網(wǎng)瓶頸逐步緩解及AI服務(wù)器出貨動能恢復(fù)，將與能源產(chǎn)品形成雙軌增長。此外，公司在數(shù)據(jù)中心電源、半導體設(shè)備、醫(yī)療器械及食品加工檢測設(shè)備用高端結(jié)構(gòu)件的新產(chǎn)品開發(fā)持續(xù)推進，部分項目今年進入模具開發(fā)與打樣階段，預(yù)計2027至2028年實現(xiàn)批量爬坡。

財務(wù)方面，JPP 2026年第二季度合并營收達新臺幣12.04億元（約合3700萬美元），毛利率超42.1%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。單季每股收益（EPS）為新臺幣4.41元，上半年累計EPS達8.54元。市場分析指出，盡管第三季度營收環(huán)比下滑，但在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善支撐下，EPS有望達到5元。公司表示，在AI與航空雙輪驅(qū)動下，明年目標實現(xiàn)雙位數(shù)增長，其中航空業(yè)務(wù)預(yù)計增長超10%并實現(xiàn)盈利。

對于JPP而言，此步跨越的關(guān)鍵并非短期營收貢獻，而是客戶結(jié)構(gòu)的質(zhì)變。航空認證周期長且轉(zhuǎn)換成本高，一旦穩(wěn)固A350供應(yīng)鏈地位并通過波音驗證，訂單可見度與定價條件將優(yōu)于普通結(jié)構(gòu)件代工，也有助于平滑AI服務(wù)器業(yè)務(wù)受電網(wǎng)與訂單節(jié)奏波動的影響。當前需關(guān)注航空認證至實際放量的時間差、波音驗證進展、能源產(chǎn)品四季度量產(chǎn)爬坡進度，以及北美電網(wǎng)供電瓶頸的緩解情況，這些將是評估其“第二引擎”敘事兌現(xiàn)程度的核心指標。

資料來源：BigGo Finance；原文發(fā)布日期：2026-10-29。本文為資料編譯。