2012-2014年沿海省市電源結(jié)構(gòu)大幅優(yōu)化，港口煤需求增速預(yù)計將顯著下滑。統(tǒng)計分析沿海省市“十二五”期間電源規(guī)劃以及在建機組情況，2012-2014年非燃煤電源將大量投產(chǎn)。預(yù)計2015年，各沿海省市非燃煤電源裝機容量有望達(dá)到2.90億千瓦，供電量有望達(dá)1.16萬億千瓦時，較2010年增加0.69萬億千瓦時，相當(dāng)于可減少3.00億噸原煤消費量。

“西煤東運”鐵路將有望進入運能釋放期。根據(jù)在建鐵路情況，2012-2013年“三西“、蒙東等西煤東運或北煤南運的主要鐵路通道將迎來擴能改造、增建二線、客運專線的投運高峰期，預(yù)計2012、2013年”三西“地區(qū)三大鐵路通道增加煤炭運能分別約0.9、1.2億噸。其中，煤炭出港增量分別約為0.4、0.5億噸。

投資策略與建議:沿?；痣?，正值戰(zhàn)略建倉時。港口煤供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)將提高沿海省市電企的議價能力，其港口煤價和合同煤兌現(xiàn)率趨勢將有望向有利于電企的方向發(fā)展，沿海省市火電企業(yè)預(yù)計將提前進入復(fù)蘇之路，而當(dāng)前可能正是建倉沿?；痣姷臅r刻。目前秦皇島庫存高企、直供電廠庫存創(chuàng)歷史新高、港口煤價連續(xù)下跌等已經(jīng)初顯供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)效果。