本次反彈的原因分析

一是接近前期我們說(shuō)的反彈的時(shí)間點(diǎn)（7月底，當(dāng)時(shí)判斷的原因是鋼廠補(bǔ)原料庫(kù)存、下游補(bǔ)鋼材庫(kù)存的判斷上）；

二是受鋼坯價(jià)格反彈、內(nèi)礦價(jià)格反彈等刺激；

三是受證券市場(chǎng)的理性回歸的影響；

四是部分商家在期貨、電子盤里拉高的影響；

五是部分商家抄底的影響。

后市走勢(shì)預(yù)測(cè)

由于上輪回調(diào)時(shí)間比較長(zhǎng)，幅度也超過(guò)預(yù)期，特別是許多企業(yè)都出現(xiàn)虧損，所以，反彈是大家期待已久，必然會(huì)引起共鳴，或說(shuō)絕大多數(shù)都會(huì)跟著“抬轎”，所以反彈也將持續(xù)一段時(shí)間，具體反彈的時(shí)間、幅度以及是否演變成為反轉(zhuǎn)，還要看宏觀政策和供需的變化。

從需求看，一方面，當(dāng)前的反彈必定能激發(fā)一些需求出來(lái)，另一方面，水災(zāi)受損的房屋和設(shè)施能夠全面鋪開(kāi)重建、保障房的建設(shè)全面展開(kāi)是肯定會(huì)刺激需求的，而西部項(xiàng)目的陸續(xù)開(kāi)工也會(huì)持續(xù)拉動(dòng)需求；

從供給看，一方面，國(guó)家淘汰落后政策的逐步落實(shí)，有利于減少供給，特別坯子和長(zhǎng)材的供給；另一方面，大鋼廠遲來(lái)的檢修也有利于減輕供給壓力。

因此，從這個(gè)供需角度看的話，是有利于價(jià)格反彈的。

從成本上看的，由于內(nèi)礦替代外礦還將持續(xù)一段時(shí)間，因此，內(nèi)礦價(jià)格有望持續(xù)反彈，外礦價(jià)格雖會(huì)隨著內(nèi)礦價(jià)格的反彈而止跌企穩(wěn)甚至試圖反彈，但理論上講，外礦價(jià)格反彈的空間不大，從行業(yè)贏利水平上看的話，外礦贏利空間過(guò)大，其價(jià)格反彈后繼續(xù)回調(diào)是合理的。焦煤等價(jià)格也會(huì)比較堅(jiān)挺甚至上行。因此，成本也能對(duì)鋼價(jià)有一定的支撐。

當(dāng)然，我們也要看到，外圍經(jīng)濟(jì)并不理想，特別是作為全球經(jīng)濟(jì)引擎的美國(guó)，未來(lái)一段時(shí)間呈現(xiàn)“兩低一高”的態(tài)勢(shì)，并且短時(shí)間內(nèi)難以好轉(zhuǎn)；國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存也比較高（好在下半年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策）等，隨時(shí)都可能影響鋼價(jià)上行趨勢(shì)。

總體上講，個(gè)人認(rèn)為，部分板材反彈的力度有限，難以演變成反轉(zhuǎn)，但比較看好中板，因其庫(kù)存相對(duì)較低，需求較好。堅(jiān)決看好長(zhǎng)材，其價(jià)格走勢(shì)演變成反轉(zhuǎn)的可能性比較大。也看好內(nèi)礦價(jià)格，特別是坯子的價(jià)格走勢(shì)。

本次反彈，目前看，不同品種至少看到300-500元的空間（非mysteel均價(jià)），反彈至少在1個(gè)月以上。如果反轉(zhuǎn)，再做分析。

操作上，建議采取積極的跟隨策略。具體可交流。

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