股權(quán)投資盡職調(diào)查詳解---業(yè)務(wù)技術(shù)篇(一)

業(yè)務(wù)技術(shù)分析也是股權(quán)投資盡職調(diào)查的重要組成部分。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)技術(shù)水平關(guān)系著這個(gè)企業(yè)的持續(xù)性和經(jīng)濟(jì)效益。業(yè)務(wù)技術(shù)良好的企業(yè)，也會(huì)增加投資的成功性。

盡職調(diào)查就找四川中天

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查就找中天會(huì)計(jì)

稅務(wù)盡職調(diào)查就找中天稅務(wù)

并購(gòu)盡職調(diào)查就找中天評(píng)估

項(xiàng)目盡調(diào)都找四川中天

中天會(huì)計(jì)、中天稅務(wù)、中天評(píng)估三位一體，盡心服務(wù)于企業(yè)各類(lèi)型盡職調(diào)查：

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)投資盡職調(diào)查、股權(quán)投資項(xiàng)目盡職調(diào)查、股權(quán)投資盡職調(diào)查、PE盡職調(diào)查、房地產(chǎn)項(xiàng)目收購(gòu)盡職調(diào)查、股權(quán)激勵(lì)項(xiàng)目盡職調(diào)查、企業(yè)信用信息盡職調(diào)查。

一、采購(gòu)情況

通過(guò)與采購(gòu)部門(mén)人員、主要供應(yīng)商溝通，查閱相關(guān)研究報(bào)告和統(tǒng)計(jì)資料等方法，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)主要原材料市場(chǎng)供求狀況。

調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的采購(gòu)模式，查閱產(chǎn)品成本計(jì)算單，定量分析主要原材料、所需能源動(dòng)力價(jià)格變動(dòng)、可替代性、供應(yīng)渠道變化等因素對(duì)目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)成本的影響，調(diào)查其采購(gòu)是否受到資源或其他因素的限制。

取得目標(biāo)企業(yè)主要供應(yīng)商(前10名或前5名)的相關(guān)資料，計(jì)算近三個(gè)會(huì)計(jì)年度向主要供應(yīng)商的采購(gòu)金額、占目標(biāo)企業(yè)同類(lèi)原材料采購(gòu)金額和總采購(gòu)金額比例(屬于同一實(shí)際控制人的供應(yīng)商，應(yīng)合并計(jì)算采購(gòu)額)，判斷是否存在嚴(yán)重依賴(lài)個(gè)別供應(yīng)商的情況(超過(guò)50%)，如果存在，是否對(duì)重要原材料的供應(yīng)做出備選安排；取得目標(biāo)企業(yè)同前述供應(yīng)商的長(zhǎng)期供貨合同，分析交易條款，判斷目標(biāo)企業(yè)原材料供應(yīng)及價(jià)格的穩(wěn)定性。

與采購(gòu)部門(mén)、生產(chǎn)計(jì)劃部門(mén)人員溝通，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)采購(gòu)部門(mén)與生產(chǎn)計(jì)劃部門(mén)的銜接情況、原材料的安全儲(chǔ)備量情況，關(guān)注是否存在嚴(yán)重的原材料缺貨風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算近幾期原材料類(lèi)存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)，判斷是否存在原材料積壓風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)地調(diào)查是否存在殘次、冷背、呆滯的原材料。

通過(guò)查閱制度文件、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察等方法，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的存貨管理制度及其實(shí)施情況，包括但不限于存貨入庫(kù)前是否經(jīng)過(guò)驗(yàn)收、存貨的保存是否安全以及是否建立存貨短缺、毀損的處罰或追索等制度。

與主要供應(yīng)商溝通，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)高管人員、核心技術(shù)人員、主要關(guān)聯(lián)方或持有目標(biāo)企業(yè)5%以上股份的股東在主要供應(yīng)商中所占的權(quán)益情況，是否發(fā)生關(guān)聯(lián)采購(gòu)。如果存在影響成本的重大關(guān)聯(lián)采購(gòu)，抽查不同時(shí)點(diǎn)的關(guān)聯(lián)交易合同，分析不同時(shí)點(diǎn)的關(guān)聯(lián)采購(gòu)價(jià)格與當(dāng)時(shí)同類(lèi)原材料市場(chǎng)公允價(jià)格是否存在異常，判斷關(guān)聯(lián)采購(gòu)的定價(jià)是否合理，是否存在大股東與目標(biāo)企業(yè)之間的利潤(rùn)輸送或資金轉(zhuǎn)移情況。

二、生產(chǎn)情況

取得目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)流程資料，結(jié)合生產(chǎn)核心技術(shù)或關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)，分析評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)工藝、技術(shù)在行業(yè)中的先進(jìn)程度。

取得目標(biāo)企業(yè)主要產(chǎn)品的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力和歷年產(chǎn)量有關(guān)資料并進(jìn)行比較，與生產(chǎn)部門(mén)人員溝通，分析目標(biāo)企業(yè)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)是否存在瓶頸制約。

通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)觀察、查閱財(cái)務(wù)資料等方法，核查目標(biāo)企業(yè)主要設(shè)備、房產(chǎn)等資產(chǎn)的成新率和剩余使用年限，在目標(biāo)企業(yè)及其下屬公司的分布情況；關(guān)注是否存在閑置，是否對(duì)閑置資產(chǎn)作出安排；涉及租賃的，應(yīng)取得租賃合同，分析相關(guān)條款和實(shí)際執(zhí)行情況；涉及關(guān)聯(lián)方租賃的，應(yīng)分析租賃的必要性、合理性和租賃價(jià)格的公允性。調(diào)查目標(biāo)企業(yè)是否存在設(shè)備抵押貸款的情形，如有，查閱借款合同的條款及還款情況，分析預(yù)期債務(wù)是否會(huì)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)保障構(gòu)成影響。取得目標(biāo)企業(yè)關(guān)鍵設(shè)備、廠房等重要資產(chǎn)的保險(xiǎn)合同或其它保障協(xié)定，判斷目標(biāo)企業(yè)對(duì)重要財(cái)產(chǎn)是否實(shí)施了必要的保障措施。

取得目標(biāo)企業(yè)專(zhuān)利、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)等主要無(wú)形資產(chǎn)的明細(xì)資料，分析其剩余使用期限或保護(hù)期情況，關(guān)注其對(duì)目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重大影響。取得目標(biāo)企業(yè)許可或被許可使用資產(chǎn)的合同文件，關(guān)注許可使用的具體資產(chǎn)內(nèi)容、許可方式、許可年限、許可使用費(fèi)，分析未來(lái)對(duì)目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能造成的影響；調(diào)查上述許可合同中，目標(biāo)企業(yè)所有或使用的資產(chǎn)存在糾紛或潛在糾紛的情況。取得目標(biāo)企業(yè)擁有的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的法律文件，分析特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的取得、期限、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等，關(guān)注對(duì)目標(biāo)企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。

調(diào)查目標(biāo)企業(yè)是否在境外進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，取得其境外擁有資產(chǎn)的詳細(xì)資料，并分析其境外的生產(chǎn)規(guī)模、盈利狀況、主要風(fēng)險(xiǎn)等。

查閱目標(biāo)企業(yè)歷年產(chǎn)品(服務(wù))成本計(jì)算單，計(jì)算主要產(chǎn)品(服務(wù))的毛利率、貢獻(xiàn)毛利占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比重指標(biāo)，與同類(lèi)公司數(shù)據(jù)比較，分析目標(biāo)企業(yè)較同行業(yè)公司在成本方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或劣勢(shì)；根據(jù)目標(biāo)企業(yè)報(bào)告期上述數(shù)據(jù)，分析目標(biāo)企業(yè)主要產(chǎn)品的盈利能力，分析單位成本中直接材料、直接人工、燃料及動(dòng)力、制造費(fèi)用等成本要素的變動(dòng)情況，計(jì)算目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品的主要原材料、動(dòng)力、燃料的比重，存在單一原材料所占比重較大的，分析其價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)，并分析評(píng)價(jià)可能給目標(biāo)企業(yè)銷(xiāo)售和利潤(rùn)所帶來(lái)的重要影響。

與目標(biāo)企業(yè)質(zhì)量管理部門(mén)人員溝通、取得質(zhì)量控制制度文件、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察，了解目標(biāo)企業(yè)質(zhì)量管理的組織設(shè)置、質(zhì)量控制制度及實(shí)施情況。獲取質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督部門(mén)文件，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品(服務(wù))是否符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，報(bào)告期是否因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題受過(guò)質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督部門(mén)的處罰。

取得目標(biāo)企業(yè)安全生產(chǎn)及以往安全事故處理等方面的資料，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)是否存在重大安全隱患、是否采取保障安全生產(chǎn)的措施，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)成立以來(lái)是否發(fā)生過(guò)重大的安全事故以及受到處罰的情況，分析評(píng)價(jià)安全事故對(duì)目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生的影響。

調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)工藝是否符合環(huán)境保護(hù)相關(guān)法規(guī)，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)歷年來(lái)在環(huán)境保護(hù)方面的投入及未來(lái)可能的投入情況。現(xiàn)場(chǎng)觀察三廢的排放情況，核查有無(wú)污染處理設(shè)施及其實(shí)際運(yùn)行情況。走訪周?chē)用?，并征求環(huán)境保護(hù)管理部門(mén)的意見(jiàn)，調(diào)查是否存在受到處罰的情況。

(未完待續(xù))