在境外投資高風(fēng)險(xiǎn)國家安全評估報(bào)告當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)研判是整篇文稿的核心板塊，也是審核人員重點(diǎn)審閱的內(nèi)容。不少企業(yè)撰寫報(bào)告時，容易簡單復(fù)制通用風(fēng)險(xiǎn)模板，或是只描述經(jīng)營層面的市場風(fēng)險(xiǎn)，沒有站在國家安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全的角度開展研判，導(dǎo)致報(bào)告重點(diǎn)偏離，需要反復(fù)修改。掌握風(fēng)險(xiǎn)研判的寫作思路，貼合項(xiàng)目國別、行業(yè)、交易模式開展針對性分析，能夠提升報(bào)告質(zhì)量，適配備案審查要求。

風(fēng)險(xiǎn)研判分為兩個遞進(jìn)環(huán)節(jié)：風(fēng)險(xiǎn)識別，以及識別之后的深度分析評估。首先要區(qū)分清楚風(fēng)險(xiǎn)類別，把屬于本次報(bào)告評估范圍的風(fēng)險(xiǎn)單獨(dú)拎出來，和普通商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)做好切割。商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比如產(chǎn)品滯銷、原材料價(jià)格波動、利潤不及預(yù)期等，不屬于本報(bào)告的研判主線，僅做簡要帶過即可。研判重心集中在幾大類方向：產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)跨境流轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)跨境流動安全風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)鍵資源管控風(fēng)險(xiǎn)、地緣政策傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)、敏感主體關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)識別不能憑空羅列，要緊扣項(xiàng)目本身場景。如果是礦產(chǎn)資源類投資，就要圍繞資源開采、出境配額、當(dāng)?shù)刭Y源政策變化、資源流向管控來識別；如果是海外制造新設(shè)項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注工藝、核心設(shè)備、技術(shù)資料出境帶來的技術(shù)管控風(fēng)險(xiǎn)；并購項(xiàng)目優(yōu)先梳理標(biāo)的存量業(yè)務(wù)、歷史合作客戶、原有資質(zhì)當(dāng)中潛藏的敏感關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)；多層控股架構(gòu)項(xiàng)目，重點(diǎn)排查資金流轉(zhuǎn)路徑、境外中間平臺、聯(lián)合投資方帶來的穿透核查風(fēng)險(xiǎn)。每一條風(fēng)險(xiǎn)，都要寫清楚這個風(fēng)險(xiǎn)在本項(xiàng)目里是怎么產(chǎn)生的，來源是什么，而不是放之四海而皆準(zhǔn)的空話。

識別完成之后，進(jìn)入分級研判環(huán)節(jié)。需要客觀分析兩項(xiàng)關(guān)鍵要素：風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，以及一旦發(fā)生之后的影響范圍與影響程度。研判要實(shí)事求是，既不能主觀判定風(fēng)險(xiǎn)不會發(fā)生，也不能過度渲染風(fēng)險(xiǎn)，放大負(fù)面影響?？梢越Y(jié)合目標(biāo)國過往政策變動案例、同類中資項(xiàng)目歷史情況、雙邊經(jīng)貿(mào)環(huán)境作為參考依據(jù)。例如投向地緣局勢波動區(qū)域的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，政策突變、外匯管制收緊發(fā)生概率相對更高，風(fēng)險(xiǎn)影響會直接作用于境外實(shí)體資產(chǎn)、資金匯回通道，就需要如實(shí)說明這個傳導(dǎo)邏輯。

研判過程中，還要理清風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)鏈條。很多風(fēng)險(xiǎn)不是孤立存在的，會層層傳導(dǎo)。比如當(dāng)?shù)赝赓Y準(zhǔn)入政策調(diào)整，可能會進(jìn)一步引發(fā)股權(quán)限制、經(jīng)營許可審核收緊，繼而影響項(xiàng)目正常運(yùn)營，Zui終對國內(nèi)供應(yīng)鏈形成擾動。把傳導(dǎo)路徑梳理清楚，能夠體現(xiàn)企業(yè)已經(jīng)理解風(fēng)險(xiǎn)的連鎖影響，而不是只看到表面現(xiàn)象。

撰寫時還有幾個常見問題需要規(guī)避。

第一，風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目不匹配，通用模板堆砌，和項(xiàng)目行業(yè)、國別毫無關(guān)聯(lián)；

第二，只寫風(fēng)險(xiǎn)名稱，不分析成因、發(fā)生場景、影響邊界；

第三，多個風(fēng)險(xiǎn)混在一起，不分類別，邏輯雜亂；

第四，研判主觀化，直接下定論 “該風(fēng)險(xiǎn)不存在”，缺少事實(shí)支撐。

風(fēng)險(xiǎn)研判板塊寫完之后，要和后面的風(fēng)控措施一一對應(yīng)，前面識別研判出哪幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，后面就要配套對應(yīng)的管控方案，做到一一呼應(yīng)，形成閉環(huán)。這也是審核非?？粗氐倪壿?。

對于沒有涉外風(fēng)控團(tuán)隊(duì)的企業(yè)，專業(yè)合規(guī)服務(wù)可以協(xié)助梳理項(xiàng)目場景，定向挖掘項(xiàng)目獨(dú)有的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，按照監(jiān)管導(dǎo)向完成風(fēng)險(xiǎn)研判內(nèi)容的打磨。扎實(shí)、落地、貼合項(xiàng)目實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)研判，是一份合格評估報(bào)告的靈魂，支撐企業(yè)境外投資項(xiàng)目順利推進(jìn)備案申報(bào)。